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【安信策略】理性看待CDR对市场流动性的影响——市场周报陈果A股策略陈果 彭玮骏投资要点■投资要点：我们认为，当前市场总体处于震荡寻底阶段，外部面临不确定因素依然较多，联储货币政策收紧将进一步加剧全球美元流动性收缩，部分过度加杠杆的新兴经济体将承压；脱欧路线选择或使英国再陷危机，欧洲问题仍不可掉以轻心；国内过高的流动性预期和当前资金面紧平衡矛盾难以调和， A股市场资金面偏紧。

2、华夏幸福：平安人寿两名高管加入董事会，增设副董事长1人华夏幸福9月18日公告，中国平安人寿保险股份有限公司于2018年9月13日向华夏幸福董事会提名孟森、王威作为第六届董事会董事候选人。同一天，华夏幸福发布了《关于修改公司章程的公告》，董事会席位将由8个变为9个，其中独立董事3人，设董事长之外，增设副董事长1名。华夏幸福将在10月8日的股东大会上审议修改公司章程和选举董事的议案。

3． 2020年预计股市资金净流入超1万亿资金流入1：散户资金预计流入6000亿元，杠杆资金预计流入4000亿元。散户资金我们用银证转账来衡量，指标上2017/06以前我们用中国证券投资者保护基金公司（简称“投保基金公司”）每周公布的“证券市场交易结算资金：银证转账变动净额”， 17/06后由于前述指标停止更新，我们改用中国证券业协会每季度公布的“证券公司客户交易结算资金”，两者数据统计口径基本一致，因此误差较小。回顾历史，2014年银证转账净流入8046亿元，15年为26887亿元，16年为-129亿元，17年为-2330亿元，18年-1221亿元，19年2800亿元，2020年市场将进入牛市第二阶段的上涨阶段，而过去两次牛市的第二阶段如09/01-09/11期间银证转账净流入约7100亿元，14/03-15/02净流入8100亿元，保守估算明年银证转账净流入约6000亿元。投资者除了用自有资金入市，还可以融资入市，这部分杠杆资金我们用“融资余额”来统计。2014年沪深两市融资余额增加6737亿元，15年增加1540亿元，16年-2356亿元，17年860亿元， 18年-2726亿元，19年约为2100亿元。截至19/11/22，融资余额与A股流通市值的比重为2.1%，与16年以来的均值以及14年初的比值一致，考虑到明年市场有望大幅上涨，我们估算明年杠杆资金将流入4000亿元。

21促进民营企业公平参与市场竞争。按照“非禁即入”原则，保障民间资本平等进入市场准入负面清单外所有行业和领域，不得对民间资本单独设置附加条件、歧视性条款和准入门槛。严格落实公平竞争审查制度，统一企业在工程建设项目招投标、政府采购、质量认证等方面的政策标准。创新基础设施及公共服务领域市场开放机制，强化反垄断执法和垄断行业监管，开展不正当竞争专项治理，制定社会资本进入垄断行业和特许经营领域管理办法。鼓励民间资本参与国有企业改制重组和国有控股上市公司增资扩股，对民间资本不设准入门槛、不限持股比例、不限合作领域。全面推进涉企信息归集共享，健全企业守信激励和失信联合惩戒制度，加快构建以信用监管为核心的新型市场监管机制。

收购之后也有不了解的。比如中农网，收购之前只很仓促见了一两面，收购之后团队也有顾虑，但现在我们合作亲密无间，中农网创始人已经是我们上市公司的CEO了。我们用充分信任来解决问题。所以，看重他就要尊重他，尊重他就要信任他，信任会解决不信任的问题。

新闻关键词之六：洋河酒厂员工集体罢工12月15日，江苏洋河酒厂股份有限公司因克扣工资，洋河酒厂数千名员工集体罢工。据媒体报道，当日上午，洋河股份位于宿迁当地的洋河分公司包装三车间约300余名工人，由于薪资诉求，在公司办公大楼广场聚集。而这并不是洋河的第一次罢工事件，洋河上市之前，因为员工手上的原始股被剥夺，曾引发过一次罢工事件，数百名职工围堵厂区大门，一度造成部门车间停产。